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港股衍生品介绍之一:恒生指数期货及期权  

2006-03-20 08:55:24|  分类: 港股投资 |  标签: |举报 |字号 订阅

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恒生指数期货及期权< xmlnamespace prefix ="o" ns ="urn:schemas-microsoft-com:office:office" />

    鉴于香港股市日益受到注目,其相关对冲工具的需求亦不断上升,香港交易所附属机构之一的香港期货交易所于一九八六年五月推出恒生指数期货合约。恒生指数是香港蓝筹股价变化的指针。恒生指数是以加权资本市值法计算,该指数共有三十三只成份股。而某一种股份价格的变动恒生指数的影响,乃视乎该家公司的市值而定。该三十三只成份 股分别属于工商、金融、地产及公用事业四个分类指数,其总市值占香港联合交易所所 有上市股份总市值约百之七十。

恒生指数期货及期权合约为投资者提供另一有效工具,其合约乘数为每指数点港币$50.00,以管理投资组合的风险和捕捉指数套戥的机会。本地投资者与国际投资者的积 极参与,亦相继提高恒生指数期货及期权的受欢迎程度。

 

小型恒生指数期货及期权

香港期货交易所 ( 期交所 ) 自 2000 年 10 月已推出小型恒生指数期货合约 ( 小型期指 ) 。为配合小型恒指期货小型恒指期权亦于 2002 年 11 月推出。这个独特设计的小型恒指期货及期权合约,是根据期交所恒指期货及期权合约的指针相关指数,即恒生指数作为买卖基础。对于本地一些不想承担太大风险及有需要作微调对冲的散户投资者来说,小型恒指期货及期权合约将会是他们的最佳投资及管理风险的对冲工具。其合约乘数每点为港币 10 .00 ,或是恒指期货及期权合约的五分之一。

 

恒生指数及小型恒生指数期货及期权市场的优点

投资者可透过买卖期货及期权以达到如增加现金流、锁定利润及控制市场风险等不同的投资策略。投资者利用适当的投资策略可于主要升跌及波幅转变等市场环境中获利。而市场流通量提供者更为期权市场提供双向报价,以确保市场有足够深度应付投资者交易。而小型恒指期货合约与恒指期货合约的按金,及小型恒指期权合约与恒指期权合约的按金更可以 100% 互相抵销。而佣金的其它交易费用亦相对较低,使投资组合更灵活。

恒生指数及小型恒生指数期货及期权合约均采用 HKATS 电子交易系统买卖 。恒指期货及期权合约由期交所全资拥有的香港期货结算有限公司 ( 结算公司 ) 登记、结算及提供履约保证。由于结算公司作为所有未平仓合约的对手,因此结算所参与者之间将无需承受对手风险。

 

恒生指数成分股

 

代号

名称

现价 

变动 

变动率(%) 

市盈率 

收益率(%) 

0001

长江实业

$80.15

+0.250

+0.310%

15.00

2.25%

0002

中电控股

$44.50

-0.250

-0.560%

9.43

5.35%

0003

香港中华煤气

$18.70

+0.050

+0.270%

34.53

1.87%

0004

九龙仓集团

$29.15

+0.500

+1.750%

5.14

2.74%

0005

汇丰控股

$133.20

+0.00

+0.00%

12.55

4.26%

0006

香港电灯

$35.85

-0.050

-0.140%

8.94

6.47%

0008

电讯盈科

$5.15

-0.050

-0.960%

16.89

2.93%

0011

恒生银行

$100.30

-0.300

-0.300%

16.91

5.18%

0012

恒基地产

$43.10

+0.150

+0.350%

7.21

2.32%

0013

和记黄埔

$73.10

-0.150

-0.200%

19.32

2.37%

0016

新鸿基地产

$79.15

+0.200

+0.250%

18.32

2.78%

0017

新世界发展

$13.45

+0.500

+3.860%

15.58

2.23%

0019

太古股份公司Α

$75.65

+0.100

+0.130%

6.18

2.72%

0023

东亚银行

$27.25

+0.350

+1.300%

14.89

4.62%

0066

地铁公司

$18.05

+0.900

+5.25%

11.60

2.33%

0083

信和置业

$11.50

+0.200

+1.770%

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